大舉營銷的“燕麥第一股”西麥食品，只換來凈利潤的“龜速”增長。

今年上半年，西麥食品實現營收9.73億元，同比增長38.83%，歸母凈利潤6654.19萬元，同比增長1.84%，凈利增幅遠低于營收增幅。

回望公司歷史業績，每年巨額的銷售費用帶動了西麥食品的營收增長，但也進一步擠壓了公司整體利潤。

對于凈利增速慢于營收增速，在日前的電話交流會中，西麥食品解釋稱，其一是公司發力興趣電商，推動線上渠道銷售增長，興趣電商平臺營收同比實現翻倍增長。相應的，投入興趣電商平臺的費用較高。公司下半年會逐漸的進行費用投入策略上的調整，優化線上費用投放的效率，提升線上的盈利能力。其二是因為主要原料成本的上漲，燕麥粒的漲價帶來的成本增加在二季度產生一定影響。

資料顯示，西麥食品專注于以燕麥為代表的健康谷物食品的研發、生產和銷售，產品矩陣日漸豐富，公司主要產品有熱食燕麥：純燕系列燕麥片、復合系列燕麥片、休閑系列燕麥片。

報告期內，西麥食品銷售費用2.85億元，同比增長近50%，銷售費用率達到29.32%，換言之，西麥每賣出100元的產品，就要拿出29.32元作銷售支出。高于營收增速。而其中，宣傳推廣費占大頭，達1.74億元。

2021年~2024年上半年，西麥食品的銷售費用分別為3.65億元、3.94億元、4.97億元、2.85億元，三年半累計15.41億元。

相比之下，西麥食品的研發費用僅僅是其銷售費用的零頭。同期，公司研發費用分別為473.64萬元、571.47萬元、733.02萬元、423.58萬元。